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“猪流感”恐慌突袭 豆类品种留套利悬念

发表时间:2021-05-09 07:58

  “盘面和品种跌得厉害,都是受猪流感带动,”长城伟业机构部副总经理张良表示,首先是在心理层面上,市场不知道疫情会发展到哪一步,这对投资者的打击是沉重的。其次是对供需面的影响,这又表现在两个方面,一是给肉猪的补栏造成不良影响,目前中国还没有“猪流感”,但是养猪本身利润差,饲料需求低。养殖户最担心的还是疫病,后期补栏会趋于谨慎,这点对豆粕是利空。二是对餐饮业或会造成打击,“餐厅是食用油脂消费最大的场所,一旦餐饮业遭受打击,对于油脂的需求会减少。”浙江永安期货农产品首席分析师夏天表示,猪流感主要表现在对市场的心理影响。

  “品种上,豆粕受影响最大。本身前期走势上它是最弱的,而下半年养殖需求不大好。”业内人士表示,从受影响的品种来看,豆粕无疑是最弱的。而大豆因为有国家收储预期,所受影响相对较小。玉米由于没有直接进口,因此影响也主要体现在心理上。

  “墨西哥美国发生疫情,会影响美国豆粕的需求,相应美国即会形成油强粕弱的格局,”夏天表示,大豆制品主要是豆粕和豆油,豆粕弱势的话,豆油相对来说会走强。“豆粕和豆油相当于跷跷板,其中一个弱势,另一个就会强势一点。”

  据此,一些业内人士也提出了“买油卖粕”的套利操作思路,夏天表示,由于豆粕是不进口的,而豆油是主要依赖进口,会使得国内的豆油相对豆粕也同样走强。油强粕弱已经有两三周的时间了,后面应该还有一定的套利空间。

  对于油脂来说,只要餐饮业未受影响,短期内可能还是一个“小利多”。“动物油脂和植物油脂(豆油、菜油、棕榈油)有替代性,如果猪的情况不好了,潜伏着的是未来植物油脂的需求。”夏天表示,2007年蓝耳病爆发的时候,当年年底植物油就出现大的行情爆发。张良也表示,如果“猪流感”没有引起大范围社会恐慌的话,对油脂是利多。一旦猪的存量减少,动物油脂的消费量也随之减少,就必然要由植物油脂来替代。

  张良表示,在诸多品种中,菜油会强一点。因为随着新油菜籽上市,会有国家收储预期提振市场需求,其向下空间有限。

  “如果控制得力,市场的恐慌情绪就会调整过来。”张良表示,“猪流感”未必影响很大,这要看疾病发展程度,如果真是全球性的话,对需求会造成实际下滑。

  “农产品,包括豆类,本身有回调的压力,‘猪流感’只是加剧了其回落的力度。”国金期货分析师杨可表示,这轮下跌不是偶然因素造成的,而是整个豆类商品供应压力增强,目前这个价格回落,应该是商品属性反应的集中体现。今年年初出现的反弹是对前期的修复,在美国的“定量宽松”政策出来后,反弹则出现了一定的溢价风险。目前有向其需求方向回落的需要。

  张良表示,昨日的下跌在于农产品本身有调整的需要。无论是供应增加的预期,还是技术上的走势,本身都需要调整。“正好借‘猪流感’这一话题调整得更深一点,也跌得更深些。”张良表示,如果‘猪流感’迅速得到解决,也有可能就此一步调整到位。此后行情会回归到其供需面因素,比如天气、进出口数据等。

  杨可认为,期货价格不会出现去年大级别的暴跌。目前从商品本身来说,不具备流动性紧缩后大幅下跌的条件,还是应定位为回调。业内人士表示,投资者应该是以偏空为主。

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